Estratégia de rolagem de forex

Rollover e o carry trade.

por Richard Krivo.

De tempos em tempos, nos nossos Webinars diários ao vivo, surge a questão do Rollover. A questão é essencialmente o que é e como isso afeta minha conta.

Rollover é o interesse que é pago ou ganho por manter uma posição durante a noite até às 17:00 horas da costa leste dos EUA.

Um comerciante ganha juros em uma posição quando eles são longos a moeda no par com a maior taxa de juros. Um comerciante paga juros sobre uma posição quando eles estão curtos a moeda no par com a maior taxa de juros.

Dê uma olhada na tabela de Taxas Bancárias abaixo & hellip;

Vamos dizer que um comerciante comprou o par de moedas AUDJPY. Desde que compraram o par, compraram o AUD e venderam o JPY. Como o AUD tem uma taxa de juros de 4,75% e a taxa de juros do JPY é de 0,10%, o trader está comprado a moeda do par com a taxa de juros mais alta e, como tal, ganharia juros sobre a posição de cada um. dia às 5 da tarde, hora do leste.

Se o comerciante vendesse o mesmo par, eles teriam vendido o AUD e comprado o JPY e, portanto, ficariam com a moeda mais curta com a taxa de juros mais alta. Nesse caso, o comerciante estaria pagando juros e seria subtraído de sua conta de negociação a cada dia que a posição fosse mantida aberta depois das 17:00 horas (horário da costa leste dos EUA).

Uma estratégia de negociação está associada ao conceito de Rollover e é chamada de Carry Trade.

A estratégia de Carry Trade baseia-se no conceito discutido acima, sendo longa a moeda com a maior taxa de juros, ganhando assim juros a cada dia se o comércio se move ou não na sua direção pretendida. Se um trader tiver uma estratégia de longo prazo e identificar um par de tendências que esteja tendendo na direção do Carry (a direção em que eles ganharão juros), fazer um trade nessa direção pode ser bastante poderoso.

Para este exemplo, digamos que o GBPAUD está tendendo para o lado negativo. Ao vender esse par, um comerciante estaria ganhando o & ldquo; carry & rdquo; desde que eles estão encurtando o GBP (juro de 0,05%) e comprando o AUD (4,75% de juros). Então, se o comércio continuar tendendo para o lado negativo, não apenas o trader ganhará pips no negócio, como também ganhará juros sobre sua posição a cada dia. Dependendo do tamanho do negócio e do tempo que a posição é mantida, potencialmente pode haver um impacto bastante positivo na conta de negociação.

O DailyFX fornece notícias e análises técnicas sobre as tendências que influenciam os mercados monetários globais.

Taxas de rolagem.

Ao manter as posições durante a noite enquanto negocia forex, você inevitavelmente encontrará a taxa cobrada pelo seu corretor para realizar rollovers.

Basicamente, para forex de negociação individual através de corretores de forex de varejo, uma taxa de rollover no mercado de forex consiste no montante que o corretor irá cobrar ou pagar por você para manter uma posição de negociação durante a noite.

Taxas de rolagem e Interbank Tom / Next Swaps.

Esta taxa de rollover cobrada pelo seu corretor está diretamente relacionada ao chamado swap Tom / Next, que às vezes é abreviado como T / N.

Esse swap geralmente é expresso em pips ou frações de pips e é normalmente cobrado por market makers de forex operando no mercado de balcão ou OTC para você trocar uma posição de valor amanhã ou tom até o próximo dia de negociação, que será então local.

Comerciantes profissionais de forex que mantiveram posições à vista durante a noite a partir do dia de pregão anterior geralmente realizarão quaisquer trocas tom / next necessárias nessas posições como uma das primeiras coisas que fazem de manhã depois de chegarem ao trabalho.

Taxas de rolagem em corretores de varejo de Forex.

Ao repassar seus custos de fazer negócios, a maioria dos corretores de forex de varejo cobrará uma taxa de rolagem para posições mantidas além de seu ponto de corte declarado. A taxa geralmente será expressa em pips e será similar e baseada na taxa de swap tom / next prevalecente no mercado a termo.

As rolagens geralmente serão executadas automaticamente pelo corretor sempre que um corretor de varejo detiver uma posição de negociação após o período de corte das 17:00 horas em Nova York.

Rollover Spreads.

Além da taxa de rolagem, os corretores do forex de varejo normalmente também cobram uma oferta / oferta sobre a realização de rollovers. Como resultado, eles geralmente pagam menos para rolar uma posição longa na moeda de taxa de juros mais alta em um par de moedas do que você pagará para rolar uma posição curta no mesmo par de moedas.

Aqueles comerciantes que pretendem manter posições durante um longo período de tempo & # 8211; como os comerciantes de tendência ou transportar comerciantes, por exemplo & # 8211; estão especialmente expostos aos custos incorridos por este spread de rolagem se eles apenas permitirem que seu corretor forex retire suas posições até o próximo dia automaticamente todas as noites.

Da mesma forma, se você planeja manter posições forex de longo prazo, convém consultar vários corretores para comparar seus spreads de rollover. Além disso, se você tiver acesso ao mercado a termo, poderá lançar os negócios para uma data futura em vez disso. do que permitir rollovers automáticos para ocorrer.

A avaliação das taxas de rolagem.

Basicamente, as taxas de rolagem dependerão dos diferenciais das taxas de juros e do custo resultante da realização de uma posição durante a noite. Consequentemente, se você pretende manter uma posição comprada em uma moeda de taxa de juros mais alta contra uma moeda de taxa de juros mais baixa, pode esperar receber a taxa de rolagem de seu corretor.

Alternativamente, se você planeja manter uma posição curta na moeda de taxa de juros mais alta e uma posição longa na moeda de taxa de juros mais baixa durante a noite, você deve então esperar pagar a taxa de rolagem para seu corretor forex.

Declaração de Risco: Negociar Câmbio na margem carrega um alto nível de risco e pode não ser adequado para todos os investidores. Existe a possibilidade de você perder mais do que o seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você e também para você.

Nesta lição, vamos cobrir o Rollover. Começaremos explicando o conceito de rollover e, em seguida, entraremos em um exemplo de como ele é calculado. Vamos mostrar-lhe como tirar proveito do refinanciamento, já que muitos traders de sucesso fazem dele parte integrante de sua estratégia de negociação.

Rollover é o juro pago ou ganho por manter uma posição durante a noite. A taxa de juros teórica associada a cada moeda (geralmente definida pelo banco central dessa moeda) é listada na home page do Dailyfx. Aqui está um exemplo:

Como cobrimos na leitura de uma cotação forex, toda vez que você toma uma posição FX, você está comprando uma moeda e vendendo na outra. Sua posição, portanto, ganhará a taxa de juros da moeda que você comprou, e você deverá a taxa de juros da moeda que você vendeu. A diferença líquida será creditada em sua conta ou debitada de sua conta todos os dias na rolagem, que é às 17h, horário da costa leste dos EUA. É importante observar que o rollover ocorre apenas em posições abertas às 17h, horário do leste dos EUA. Se você fechar uma negociação antes da hora da rolagem ou abri-la após o tempo de rolagem, nenhum interesse será pago ou devido.

Vamos dar uma olhada em um exemplo.

Quando você compra o par AUD / USD, você está comprando o dólar australiano e vendendo o dólar americano.

Aqui está a matemática:

Neste exemplo, estamos comprando um lote de 10k de AUD / USD em uma conta baseada em dólar americano. Então, vamos ganhar 3% ao ano em 10.000 AUD. Isso sai para 300 AUD por ano. Para determinar o valor de rollover de um dia, dividiremos por 365, o que nos dá 0,82 AUD em juros por dia.

Do outro lado do negócio, estamos com aproximadamente US $ 8.800 (a taxa AUD / USD é de 0,8780 no momento da redação). Para este lado do comércio, devemos 0,25% sobre o dólar americano que somos curtos. Então, 8,800 * 0,0025 é de US $ 22. Divida isso por 365 e você recebe $ 0,06.

Agora sabemos que se comprarmos um lote de 10k de AUD / USD, ganharemos 0.82 AUD e devemos $ 0.06 USD. Para liquidar esses dois juntos, nós primeiro converteremos o AUD 0.82 para dólares americanos. Para isso, basta multiplicar por 0,8780 (a taxa atual de AUD / USD Spot), o que nos leva a US $ 0,72.

US $ 0,72 - US $ 0,06 = US $ 0,66. Então, de acordo com a nossa matemática, devemos ganhar cerca de US $ 0,66 por dia para comprar um lote de 10k de AUD / USD. Agora, entre na sua plataforma de negociação e veja qual é o valor do rolo.

Por que não combina? A razão é que as taxas de juros que usamos em nosso exemplo: 3% para o dólar da União Africana e 0,25% para o dólar americano, são simplesmente as taxas-alvo fixadas pelos bancos centrais desses países. Os participantes do mercado (ou seja, bancos) determinarão onde as taxas reais de empréstimos e depósitos overnight devem ser. Então, infelizmente, nosso cálculo e este exemplo aqui servem apenas para ajudar a entender a rolagem conceitualmente. Fazer o cálculo com base nas taxas teóricas nunca levará você ao valor de rolagem exato cobrado ou recebido, mas é um bom exercício entender como funciona o rollover.

A próxima pergunta que muitos comerciantes perguntam é por que seremos cobrados mais do que podemos ganhar com o Rollover? & Rdquo; Se, por exemplo, ganharmos AUD / USD, ganharemos US $ 0,49, mas se formos curtos, devemos US $ 1,07. A resposta é que os bancos introduzem um spread nas taxas de juros. Eles nos pagam um pouco menos que a taxa de noite quando nós emprestarmos a eles, e eles nos taxarão um pouco mais então que a taxa de noite nós pedimos emprestado deles. O resultado final é que, infelizmente, nós, traders, sempre somos cobrados mais do que ganhamos quando se trata de rollover. É também por isso que ambos os rolos podem ser negativos às vezes.

Isso não nega o poderoso impacto que a rolagem pode ter em uma estratégia de negociação. Alguns traders só entrarão em posições que lhes permitam ganhar na rolagem.

Vamos olhar para outro exemplo.

Vamos dizer que ir curto um lote de 10k de GBP / AUD nos paga US $ 0,81 por dia em capotamento. Isso pode não parecer muito, mas custa US $ 295,65 por ano. E esse interesse é ganho mesmo que o par não mova um único pip. Considerando também que talvez tenhamos que postar apenas cerca de 2% ou menos de margem para manter esse negócio, $ 295 é um retorno percentual significativo. Manter uma posição de longo prazo para coletar o diferencial da taxa de juros é chamado de “carry trade” e é uma das estratégias mais populares no mercado.

Agora temos que ter em mente que um carry trade certamente não é isento de riscos. A taxa à vista em si flutuará, é claro, e isso pode funcionar a favor ou contra nós. Além disso, as taxas de juros geralmente mudam e a quantia que você ganha ou deve a cada dia também mudará. Então, se você vai ser um comerciante de carry, certifique-se de ficar no topo dos movimentos e sentimento de taxa de juros.

Uma coisa importante a notar é quarta-feira Rollover. Isso pode ser um pouco confuso, então não se preocupe se você não conseguir imediatamente.

FX é geralmente um mercado de entrega de dois dias. Isso significa que as posições serão liquidadas em 2 dias a partir do momento em que forem abertas. Quarta-feira às 5 da tarde, as posições são transferidas para as posições de quinta-feira. Essas posições tecnicamente seriam liquidadas no sábado. Os bancos estão fechados no sábado, então, ao contrário, eles são entregues até a segunda-feira. Então, o mais curto é que o rollover de quarta-feira é tipicamente de 3 dias de juros. Não há rollover aplicado a posições abertas no sábado e domingo. Feriados também podem afetar o cronograma de rolagem. Você pode facilmente consultar os feriados especiais e como eles afetam o rollover em nosso Calendário de atualização regularmente atualizado.

Então, isso abrange o rollover e como ele é calculado. Espero que agora você entenda um pouco sobre como aproveitá-lo também.

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Considerações de rolagem de Forex.

O diferencial de taxa de juros entre um par de moedas pode ser seu melhor amigo ou seu pior inimigo ao negociar forex, uma vez que afeta as taxas de refinanciamento de forex.

As rolagens de Forex afetam praticamente qualquer operador que detenha posições durante a noite e pode ter um impacto especialmente forte em uma estratégia de carry trade.

Além disso, esse importante efeito da taxa de juros é ampliado em pares de moedas que têm um alto diferencial de taxa de juros entre as moedas envolvidas.

As seções a seguir descrevem as noções básicas de substituição de forex, incluindo como elas funcionam e a importância dos spreads de swap.

Noções básicas de rolagem de Forex.

A maioria dos traders de forex que ocupam posições durante a noite se depararam com a rolagem. Do ponto de vista de um trader de forex pessoal, esse evento diário geralmente ocorre automaticamente em muitos corretores de forex on-line se uma posição for realizada às 17:00, horário de Nova York.

Em geral, tais posições overnight serão creditadas pips se o comerciante é longo a moeda de alta taxa de juros, mas pips cobrado se o comerciante é curto a moeda de alta taxa de juros.

Os traders que detêm posições no momento da rolagem normalmente descobrirão que suas posições serão cobradas automaticamente ou pips creditados automaticamente, à medida que forem rolados da data de valor spot para o próximo dia útil pelo seu corretor.

Mecânica de rolagem de Forex.

A mecânica real de uma rolagem envolve um swap cambial no qual a posição é fechada para sua data de valor inicial à vista e, em seguida, reaberta em uma data-valor um dia útil adicional no futuro.

Além disso, às quartas-feiras, quando a data de valor de sua posição é geralmente acumulada de sexta a segunda-feira, o encargo de rolagem ou crédito incluirá os dois dias extras de juros acumulados no fim de semana.

Essa troca de rollover geralmente será feita em taxas diferentes em cada data. Além disso, se a rolagem ocorrer na taxa histórica de que a posição à vista está sendo mantida pelo negociador em, a troca geralmente será conhecida como rolagem de taxa histórica.

Spreads de rolagem de Forex.

Alguns corretores Forex on-line oferecem melhores spreads sobre rolagens do que outros. Isso pode ter um impacto significativo em sua linha de fundo, se você planeja manter as posições forex durante a noite em uma base regular.

Comerciantes Swing, traders de tendência e traders de carry tendem a se enquadrar nessa categoria de posição de detenção durante a noite, uma vez que geralmente negociam em prazos mais longos do que os traders intraday tendem a focar.

Consequentemente, os corretores de forex devem estar bem informados sobre como seu corretor lida com as rolagens e como é o preço de seus swaps se eles estiverem fazendo rollovers com frequência.

Exemplo de rolagem de Forex.

Como exemplo de uma transação de rolagem, considere a situação de um operador cambial que está executando uma posição comprada em dólares australianos em relação ao iene japonês por valor, ou dois dias úteis a partir de hoje no valor de 1 milhão de dólares australianos com um corretor forex que realiza rollovers automáticos.

Além disso, eles foram AUD / JPY longo a uma taxa de 75,00 eo swap de rolagem em seu corretor é de 10 pips.

Às 17h, horário de Nova York, a corretora poderia vender 1 milhão de dólares australianos ao comerciante em relação ao iene japonês por valor à taxa existente de 75,00.

Eles, então, recomprariam simultaneamente 1 milhão de dólares australianos em relação ao iene japonês para o trader por valor no dia útil seguinte, a 74,90, uma taxa 10 pips melhor para refletir os pontos de swap.

Neste processo de rolagem, o trader pegaria 10 pips em sua posição AUD / JPY e melhoraria a taxa em sua posição comprada de 75,00 para 74,90, devido ao diferencial de taxa de juros que favorece o dólar australiano em relação ao iene japonês.

Declaração de Risco: Negociar Câmbio na margem carrega um alto nível de risco e pode não ser adequado para todos os investidores. Existe a possibilidade de você perder mais do que o seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você e também para você.

Taxas de rolagem.

Os custos mais comuns associados às moedas de negociação são as taxas de spread e de rolagem.

O spread é o preço que você paga em cada ordem de negociação que você faz.

Ao negociar uma moeda, você está tomando uma moeda emprestada para comprar outra. A taxa de rolagem é tipicamente o juro cobrado ou ganho por manter as posições durante a noite. Uma taxa de juros de rolagem é calculada com base na diferença entre as duas taxas de juros das moedas negociadas.

Posições com desconto.

Se a moeda que você está comprando tem uma taxa de juros mais alta do que aquela que você está vendendo, você ganhará taxas de rollover - isso é chamado de uma posição com desconto.

Posições em um prêmio.

Se a moeda que você está vendendo tiver uma taxa de juros maior do que aquela que você está comprando, você pagará as taxas de rolagem. Esta é uma posição em um prêmio.

Você está negociando EUR / NZD (Euro / Dólar da Nova Zelândia). O euro tem uma taxa de juros baixa, enquanto o NZD tem uma taxa de juros relativamente alta. Você está pegando emprestada a moeda de alta taxa para comprar a de baixa taxa, então você está negociando com um prêmio: você pagará taxas de rolagem sobre este negócio se for realizado durante a noite. Se você vender EUR (ou seja, ficar em curto) para comprar NZD, estará negociando com um desconto e ganhando taxas de rolagem nesta negociação.

Definição de "pernoite"

Os mercados de divisas operam 24 horas por dia durante a semana de trabalho, pelo que a 'noite' é definida como detentora da posição no mercado próximo de Nova Iorque - 17h ET.

Taxas de rolagem.

Nós obtemos taxas de rolagem institucional e as repassamos para você a um preço competitivo.

O FOREX não aplica juros de rolagem a negociações intradiarias. Isso significa que se você é um negociante de curto prazo, pode negociar como quiser, e você nunca terá que se preocupar em pagar qualquer taxa de rolagem, desde que você não tenha negociações abertas às 17h, horário de Nova York, que marca o fim. de um dia de negociação de 24 horas e o início do próximo no mercado forex global. Outras corretoras podem calcular os encargos de financiamento continuamente e, segundo a segundo, o que aumentaria seus custos de negociação quando você devesse pagar em negociações intradiarias.

Os benefícios para você:

Você recebe algumas das taxas mais competitivas de rolagem / financiamento do setor. Você não paga rolagem em todas as negociações intraday. Você sempre saberá quanto ganhará / pagará; Nossas taxas de rolagem são publicadas todos os dias e estão disponíveis na plataforma de negociação.

Taxas de rolagem atuais.

As rolagens são calculadas com base na posição 10.000 e os valores são em USD. As taxas exibidas usam os preços vigentes. Estes podem variar no momento em que o financiamento é aplicado.

Posições durante a noite.

Rollover no XM.

Taxas de swap competitivas.

Taxas de Swap Transparentes.

Estratégia de rolagem de 3 dias.

Seguindo as taxas de juros atuais.

7 classes de ativos - 16 plataformas de negociação - mais de 700 instrumentos.

Comércio Forex, Ações Individuais, Commodities, Metais Preciosos, Energias, Índices de Ações e Criptomoedas na XM.

Política de rolagem XM.

A XM debita ou credita contas de clientes e processa juros de rolagem a taxas de rolagem competitivas para todas as posições abertas após as 22:00.

Embora não haja rolagem aos sábados e domingos quando os mercados estão fechados, os bancos ainda calculam juros em qualquer posição realizada no fim de semana. Para nivelar esse intervalo de tempo, o XM aplica uma estratégia de rolagem de três dias às quartas-feiras.

Sobre o Rollover.

Rollover é o processo de estender a data de liquidação de uma posição aberta (ou seja, data em que uma transação executada deve ser liquidada). O mercado cambial permite dois dias úteis para a liquidação de todas as negociações à vista, o que implica a entrega física de moedas.

Na negociação de margem, no entanto, não há entrega física, portanto, todas as posições abertas devem ser fechadas diariamente no final do dia (22:00 G) e reabertas no dia de negociação seguinte. Isso elimina o acordo em mais um dia de negociação. Essa estratégia é chamada de rolagem.

A rolagem é acordada através de um contrato de swap que tem um custo ou ganho para os traders. A XM não fecha e reabre posições, mas debita / credita contas de negociação de posições abertas durante a noite, dependendo das taxas de juros atuais (LIBOR / LIBID com acréscimo de mark-up).

Calculando Rollover.

Todo comércio de moeda é baseado no empréstimo de uma moeda para comprar outra. Os juros são pagos sobre a moeda emprestada e são ganhos na moeda comprada. Por exemplo, se assumirmos que as taxas de juros no Japão e nos EUA são de 0,25% a. a. e 2,5% p. a. respectivamente, e você tem uma posição de compra de 1 lote em USDJPY em 118,50, você ganhará 2,5% ao ano em seu USD e pagará 0,25% ao ano em seu JPY emprestado.

Isso significa que, com uma posição aberta, você ganha US $ 6,16 por dia [100.000 * (2,5% -0,25%) / 365]. Este montante é creditado na sua conta e equivalente a 0,73 pips por dia [118,50 * (2,5% -0,25%) / 365]. Da mesma forma, se você tiver uma posição vendida em USDJPY, perderá US $ 6,16 por dia. Assim, os juros de rolagem podem fornecer um fluxo adicional de lucros ou perdas para você.

Rollover de reservas.

22:00 G é considerado o começo e o fim de um dia de negociação forex. Quaisquer posições que ainda estejam abertas às 22:00 G estão sujeitas a rollover e serão mantidas durante a noite. As posições abertas às 22:01 não estão sujeitas a rolagem até o dia seguinte, mas se você abrir uma posição às 21:59, uma rolagem ocorrerá às 22:00 G. Para cada posição aberta às 22:00, um crédito ou débito aparece na sua conta dentro de 1 hora e será aplicado diretamente na sua conta de patrimônio.

Troca de rolagem de Forex.

O vídeo abaixo foi uma aula que eu dei para os funcionários da empresa em 16 de outubro de 2012. O objetivo é explicar o conceito de rolagem no mercado forex, que é sinônimo do termo swap. A transcrição está abaixo.

Shaun: Ok, então vamos passar por cima da sobreposição e o que é. É realmente o interesse que se acumula para manter uma posição de forex aberta. Quando colocamos uma negociação, vocês sabem que estamos negociando com alavancagem.

Quando negociamos um lote do EURUSD, estamos negociando € 100.000 e, em seguida, estamos vendendo o que quer que o equivalente esteja em USD no momento. Neste momento a taxa é de 1,30. Isso significa que estamos comprando € 100.000 e trocando isso por $ 130.000. Isto é quando EURUSD é igual a 1,3000.

Faz sentido até agora? Infelizmente, todo mundo quer interesse e eles querem sua libra de carne. Você não está apenas pagando pelo dinheiro em sua conta, mas realmente está devendo juros e juros para as posições que abriu. Se você usar novamente um exemplo atual, as taxas de juros estão em mínimos históricos. Eles usam a taxa overnight para definir a taxa de rolagem e swap em uma posição. A taxa de empréstimo overnight do euro é fixada em 0,01%. É basicamente dinheiro grátis.

O dólar dos EUA tem uma taxa de empréstimo overnight de 0,15%. Estas são as taxas anuais. É bem equivalente ao que você está sendo pago em um CD: quase nada. Mas isso vai ter um custo associado a ele. Quando você olha, 4 faz referência a ela como swap. Na indústria, é mais comumente conhecido como rollover.

Você tem que pagar juros para as posições que você tem abertas porque elas têm valor. Quando decidimos comprar o EURUSD, isso significa que possuímos euros e vendemos dólares. Em termos de juros, isso significa que temos juros sobre os euros e devemos juros sobre os dólares.

Chris: Isso seria ruim porque o dólar americano é mais?

Shaun: certo. Se você está comprando o euro, e isso é em terras de fadas mágicas, onde você ganha e paga a mesma quantidade de rollover para comprar e vender, e nós vamos entrar em exceções em um minuto, mas no & # 8220; puro cenário & # 8221 ;, você está ganhando apenas 0,01% de juros anuais em sua posição no euro. Você está pagando 0,15% de juros sobre sua posição em dólar. Se você está comprando EUR / USD e manteve essa posição por um ano, você esperaria acumular uma perda de 0,14%, que é a taxa de juros do euro (0,01%) menos a taxa de juros do dólar (0,15%) .

Se você fez exatamente o oposto e vendeu EUR / USD, você deve apenas 0,01% de juros overnight, mas você faz 0,15% de juros.

Chris: Você está assumindo que você tem a posição aberta por um ano inteiro?

Shaun: sim. Agora, é claro, essas taxas mudam. Estas são taxas overnight, o que significa que durante a noite eles mudam diariamente. A quantia irá flutuar & # 8211; lentamente & # 8211; mas flutua.

Isto está no exemplo hipotético onde você comprou EURSD, as taxas de overnight nunca mudam e você manteve a posição por exatamente um ano.

Chris: É para um lote inteiro?

Shaun: sim. É precisamente um lote. Um lote é o equivalente a 100.000 unidades monetárias básicas. Nossa moeda base aqui é o euro. 100.000 da moeda base é de 100.000 euros.

Vamos analisar e calcular o refinanciamento em nosso cenário de compra de um lote padrão de EURUSD. Aplique a taxa de 0,01% à posição de € 100.000. 0,0001 * 100.000 € = 10 €. Claro, você deve colocar isso de volta em termos de dólares. € 10 * $ 1,3000 / € (a taxa de câmbio atual) é igual a $ 13. Os US $ 13 são o crédito para manter a posição do EURUSD por um ano inteiro.

Os cálculos são os mesmos para o dólar, exceto pelo fato de que agora é um débito. A posição de US $ 130.000 * -0,015 (este é um número negativo porque o devemos) é igual a & # 8230; Alguém tem uma calculadora no celular? Todos nós fazemos; nós somos programadores.

Shaun: Temos um crédito de $ 13 e uma perda de $ 195 do rollover. US $ 182 é a quantia em dinheiro que perderemos após um ano em nosso cenário hipotético, com a taxa de câmbio EURUSD não flutuante, as taxas de juros overnight não flutuantes e nossa posição por exatamente um ano.

A próxima coisa é que precisamos repassar a mecânica do rollover e como ele é cobrado. É um pouco peculiar. Estou dizendo o óbvio, mas há sete dias por semana.

Chris: O que é que a MB Trading apenas oferece alavancagem de 50: 1. O que isso significa?

Shaun: Não importa para a troca. Se você tem uma posição de € 100.000, você deve juros sobre os € 100.000.

Andy: Você deve o interesse sobre o montante alavancado?

Shaun: sim. É na quantidade alavancada. Quando abrimos a posição de € 100.000, fizemos isso com $ 2.000 na alavancagem de 50: 1 ou $ 1.000 na alavancagem de 100: 1. Você não está pagando ou recebendo juros sobre o valor da margem. Você está pagando ou recebendo o valor alavancado.

Chris: Então, se eu estivesse fazendo isso com a MB Trading, teria que fazer isso com dois lotes?

Shaun: Não. O interesse é o mesmo. Você tem uma posição de € 100.000.

Chris: Para aproveitar isso, não preciso dobrar minha margem?

Shaun: sim. Em vez de usar $ 1.000, agora você usa $ 2.000 para abrir o comércio de um lote.

A rolagem é sete dias por semana, mas sabemos que a negociação não acontece nos fins de semana. No forex, a negociação realmente acontece de domingo à tarde a sexta-feira à tarde. Isso é mais um detalhe técnico. Os únicos dias realmente importantes são segunda, terça, quarta, quinta e sexta-feira. Eles precisam cobrar juros por sete dias, embora haja apenas cinco dias que são importantes.

O que eles fazem é cobrar um único dia de juros na segunda, terça, quinta e sexta-feira. Por convenção e sem nenhuma boa razão, o rollover de quarta-feira carrega as taxas de juros para quarta-feira, sábado e domingo.

Chris: Por que não fazem na segunda-feira?

Shaun: Eu não sei. Por que não fazem isso na quinta-feira?

Terry: Ou por que eles não se espalham pela semana de maneira uniforme?

Shaun: Por que você não paga 1,5 dia? Isso é do jeito que é.

Isto é referido como triplo rollover quarta-feira.

Andy: Isso é o fim de semana passado, correto?

Shaun: Não. Não tem nada a ver com os fins de semana. A rolagem ocorre precisamente às 17h ET. Quando você olha para os gráficos da maioria dos corretores, eles são baseados principalmente no tempo do corretor. Mas na indústria de forex por convenção, 5 pm ET é o começo de um novo dia. 5 pm ET no domingo é realmente o começo da segunda-feira. 17h ET de segunda-feira é, na verdade, o início do dia de negociações de terça-feira. O dia de negociação de terça-feira termina às 4:59 da terça-feira.

Andy: Mas na quarta-feira, você é cobrado pelo último sábado e domingo?

Shaun: Mesmo que você não tenha aberto o negócio! Se você decidir & # 8211; muito mal & # 8211; às 4h59 da quarta-feira que você vai abrir uma negociação, e você fechar a negociação em dois minutos depois às 17h01 da quarta-feira, você vai ganhar ou pagar tripla rolagem.

Andy: Ah, então não tem nada a ver com o último final de semana. Eles só cobram três vezes pelo que quer que aconteça naquele dia.

Shaun: É uma peculiaridade do mercado. Se você mantiver essa posição precisamente às 17h, você deve juros. Se você não fizer isso, você não deve juros. Se você tivesse o negócio aberto por 23 horas e 59 minutos, mas fechou antes das 5 da tarde, não haverá rollover triplo. Mas se você o tiver às 5 da tarde, então você paga o rollover triplo.

É o mesmo conceito às segundas, terças, quintas e sextas-feiras, exceto o único rollover único.

Chris: O que é que impede as pessoas de encontrar uma comparação de moeda favorável e apenas abrir negociações por dois minutos todos os dias?

Shaun: Muitas pessoas tentam isso e não funciona por causa dos custos de spread. Observe que as taxas de rolagem são tão pequenas. Estamos falando de 0,01% ao ano. Divida isso por dia e é uma quantia boba. É tão insignificante que você não se importa.

Existem exceções. Há a Semana Dourada e isso envolve o iene. Há dias em que o triplo rollover quarta-feira se torna nove vezes quarta-feira. Você ganha o interesse por duas semanas de negociação.

Andy: Os corretores fazem isso para levar as pessoas a negociar com eles ou algo assim? Isso é uma coisa divertida ou existe uma razão real:

Shaun: É porque o Japão é desligado por duas semanas.

Chris: É só em pares de iene?

Shaun: sim. Qualquer coisa envolvendo um par de ienes em maio tem a Golden Week, onde você tem um dia de rollover de monstro. É do jeito que é.

As pessoas tentam tirar vantagem disso. Quando as taxas de juros subiram um par de anos atrás, houve um grande diferencial entre a libra e o iene. A libra tinha uma taxa de juros de 5,25% e o iene, como é hoje, tinha uma taxa de juros anual próxima de zero a 0,25%. Eu acho que hoje é 0,1. O ponto é que houve uma enorme diferença entre os dois de 5%. Você poderia ganhar isso na posição alavancada.

Chris: Isso faz o preço subir?

Shaun: Sim, faz. As pessoas querem ganhar esse dinheiro. É isso que impulsiona o mercado de câmbio, a mudança nas taxas de juros. As pessoas perseguem o rendimento. Se eu puder abrir uma conta em GBP e puder ganhar 5,25%, se eu estiver segurando ienes, isso parecerá muito atraente para mim.

Eu poderia considerar a idéia de converter meu iene em libras para que eu possa extrair os 5%. Isso é chamado de carry trade. É a ideia de usar dinheiro alavancado para ganhar a diferença nas taxas de juros. É possível e pode ser lucrativo. O problema é que isso depende do seu timing das taxas de câmbio.

Se você espera isso, & # 8230; deixe-me pensar em um cenário que se aplica a hoje. Vamos dizer que o BCE decide reverter o curso, e isso não é provável que aconteça de todo. No momento, eles estão tentando manter o interesse quase em zero. Digamos que eles decidiram parar de intervir no mercado e cobrar uma taxa de juros real. A taxa de juros do euro passaria pelo teto, o que motiva as pessoas a colocar seu dinheiro em euros em vez de dólares, ienes, dólares australianos, o que for. Se você espera que essa tendência continue por vários anos, essa é uma grande motivação para comprar essa moeda. Você não apenas ganha o diferencial crescente nas duas moedas & # 8217; taxas de juros, mas é provável que mais pessoas sigam o negócio. Quanto maior a taxa de juros, maior a probabilidade de as pessoas comprarem essa moeda.

Essa foi a razão por trás do mercado quente do Brasil a cerca de dois anos atrás. As taxas de juros foram 13-14% e tudo foi apreciando através do telhado. Você poderia sentar e saber que você faria 14% em reais. O problema é que se você topar o mercado como quando o mercado rendeu 14%, você ganhou 14% em reais e então o preço despencou 30%. O tempo é crítico.

Essa é a razão fundamental pela qual o mercado existe. É por isso que as pessoas trocam moedas. Não apenas por troca de pagamentos, mas por especulação, é por isso que as pessoas participam. Parece dinheiro livre. Existem todos os tipos de exemplos.

Curiosamente, a maioria das hipotecas na Polônia é denominada em francos suíços. A razão é que os suíços tinham uma taxa de juros muito, muito baixa, comparada com o que o zloty polonês estava cobrando na época. Se você pudesse pagar 0,5%, por que você vai pagar 5% de juros para tê-lo denominado em zlotys?

Bem, a razão é porque o franco suíço vem se valorizando há vários anos. Agora, a metade dos proprietários de imóveis poloneses está gravemente submersa porque o valor de seus empréstimos se valorizou em 20 ou 30%. Eles só fazem sua renda em zlotys. Isso é o risco do mercado. Esse é o tipo de exemplos do mundo real de por que as pessoas decidem participar e por que a rolagem é realmente importante.

Esta é a forma eletrônica de como isso se aplica aos nossos traders e nossos clientes, especulando nos mercados. A verdadeira mecânica por trás disso é mais tangível como no exemplo da hipoteca.

Andy: É comum que as estratégias sejam acompanhadas? Eu gostaria de ganhar dinheiro, então eu quero manter o meu negócio até atingir o meu ponto de interesse do dia?

Shaun: Você poderia, mas é um risco bobo. Se você acha que é perigoso estar agora, você vai ficar arriscando uma média de 120 pips de movimento no EURUSD para que você consiga capturar o equivalente a 0,25 pips.

Andy: Ok, então é praticamente inútil.

Terry: Sua taxa de juros atual é algo a que uma estratégia tem acesso no mercado? Somos capazes de sair e consultar isso?

Terry: Então, isso significa que tem que ser alimentado com valores de alguma outra fonte, o que significa & # 8230;

Shaun: Não. Não tem nada a ver com o backtesting. Não faz suposições sobre o rollover. Não está presente em uma base histórica. Está disponível em tempo real e posso mostrar a vocês onde encontrar isso. Não é algo que a maioria das pessoas considera como parte de uma estratégia. É uma parte importante, mas não deve ser o criador ou o disjuntor. Deve ser um pouco de suco. Você o usa para preencher um pouco as margens ou pode ser um empecilho para o desempenho. Não deve ser a principal razão pela qual você está entrando em uma negociação agora às 16:59 para que você possa capturar o décimo de pip no custo de juros e pagar 2,5 pips no processo.

A única coisa que eu queria salientar também é que tudo o que eu expliquei é meio hipotético. Você ou perde 0,14% ou você faz 0,14% em uma base anual. Na realidade, não é assim que a maioria dos corretores trabalha. É uma boa maneira de manter suas margens.

Isto é como eles fazem uma pequena quantia de dinheiro em comerciantes que não estão negociando, através da diferença nas taxas de rolagem que eles cobram. No exemplo que lhe enviei, e assumindo que abrimos e que era um mercado perfeitamente igual, veríamos que a compra custa você. mostra-lhe em dólares, mas vou colocá-lo em percentagens. Você espera um retorno de -0,14% para comprar EURUSD e um retorno de + 0,14% para a venda de EURUSD.

O que acontece na maior parte do tempo é que tudo fica distorcido contra você. O custo se torna um número maior e o lucro se torna um número menor.

Chris: Você está dizendo que é o corretor que faz isso?

Shaun: sim. Pode ser o corretor ou pode ser o provedor de luidez final por trás do corretor, mas sim, as taxas de juros são definidas e, em seguida, eles são deslocados. Obviamente, alguém ganha esse diferencial.

Terry: Então, obviamente, estes estão dentro dos limites das prioridades legais baseadas em regras de negociação?

Shaun: sim. É um custo. Não conheço ninguém que a divulgue. Eu não sei quem é o beneficiário final para ser honesto.

Terry: É o corretor.

Shaun: Essa é minha suposição de que o corretor está fazendo a diferença. Se eles liquidarem seus negócios, eles deveriam estar capturando essa diferença. Se você tiver 50.000 clientes e a maioria deles for empilhada no EURUSD, haverá apenas uma certa quantidade de exposição líquida. Apenas digamos que 10% dessa diferença será líquida, longa ou curta. Você pode eliminar a diferença entre esses dois e manter tudo isso.

Não é super lucrativo, mas o dinheiro está lá e eles aceitam.

Terry: Um centavo vezes 50.000 é lucrativo.

Shaun: sim. Acrescenta-se.

Terry: Especialmente quando é tudo eletrônico.

Chris: Talvez eu esteja atrasado, mas achei que eles estavam pressionando a zona do euro para aliviar.

Chris: Mas eles já estão muito abaixo do dólar.

Shaun Bem, a taxa nominal alvo na zona do euro é de 1,25%, o que é o resultado da intervenção do banco central. Eles estão comprando títulos espanhóis, títulos italianos. Basicamente, os laços que literalmente ninguém quer. Eles estão comprando para que as taxas de juros caiam.

Se eu vou emprestar dinheiro, você tem que fazer a chamada para o seu negócio ou corporação multinacional. Você tem que decidir. Você quer amarrar dinheiro em dívida por um ano e obter 6% em títulos espanhóis? Ou você quer emprestar ao BCE diretamente em 0.01%. Você é pago quase nada, mas pelo menos você sabe que você receberá seus euros de volta.

Terry: Bem, depende de quanto tempo você está planejando estar nele e o que você acha que o futuro vai virar. Se você acha que vai virar, vá em frente e acampe agora e pegue-o para nada.

Terry: Se você puder se dar ao luxo de ficar assim por muito tempo.

Shaun: Sim, e é por isso que existem curvas de taxas de juros. Isso é um assunto totalmente diferente.

Se você emprestar por um dia, e vamos usar o Tesouro dos EUA como o exemplo mais simples, começamos com as contas no final curto da duração. Contas são nada sobre um cupom de 90 dias e até um ano. Você pode comprar uma nota do Tesouro para um ano, dois anos, cinco anos e dez anos. Cada duração deve ficar mais e mais alta, mas quanto mais longe você for, você deve obter uma taxa de juros maior. É bastante insignificante em comparação com a duração. A diferença entre o overnight e o mês 3 é bastante substancial. A diferença entre os 10 anos e os 30 anos é supostamente mais substancial, mas obviamente o tempo envolvido está quase além da comparação.

É por isso que, no exemplo original do EURUSD, eu disse que a taxa overnight é essa, porque é isso que usamos no forex. O que as pessoas estão realmente olhando quando estão decidindo se querem ou não fazer hipotecas ou emprestar dinheiro em diferentes títulos soberanos, eles estão olhando para rendimentos de um ano, rendimentos de dez anos.

Terry: Parece que não faz sentido passar dos últimos dez anos. Três décadas é muito tempo para amarrar alguma coisa.

Shaun: Nesse mercado eu concordaria, mas havia pessoas na década de 1970 que pegaram o Tesouro dos EUA no auge da estagflação quando as taxas de juros nos EUA estavam em 17%. Eles emprestaram dinheiro quando as taxas de curto prazo foram realmente invertidas. As pessoas estavam pegando o dinheiro fácil ganhando 17% ao ano durante 3-6 meses. O dinheiro inteligente trancou as taxas de juros em 14% por trinta anos. Eles fizeram 14% ao ano.

Shaun: & # 8230; composto por 30 anos. Os caras que fizeram os trinta anos fizeram uma matança e tão perto de se libertar do risco quanto poderiam conseguir no momento.

Hoje, eu diria que é suicídio. Eu não acho que o dólar esteja por aí daqui a 30 anos. Mas isso é uma história diferente.

Andy: Quando esses custos são calculados? Todos os dias às 5 horas, eles dizem que você ganhou dois centavos ou o que quer que seja. Quando essa taxa foi cobrada?

Shaun: As taxas de juros são um assunto muito complicado. Eles são na verdade o resultado de um enorme escândalo agora que eu sei que nenhum de vocês conhece, nenhuma das pessoas que eu conheço conhece, mas que todos deveriam estar bravos. É chamado de Escândalo LIBOR.

LIBOR é onde as taxas de juros overnight são definidas. Não é um mercado livre. É votado por um grupo de 30 bancos. São todos os culpados normais, as pessoas que são desprezadas e com razão: o Goldman Sachs do mundo, o Barclay, o RBS, Bank of America. Qualquer banco que você já ouviu falar do que é internacional, é provavelmente um dos bancos que definem as taxas de LIBOR.

Todos eles votam e decidem qual é a taxa de juros desta noite para o dólar americano. Quando eles definem a taxa, é isso que cada banco do mundo usa para definir sua taxa de empréstimo overnight.

Chris: Eles apenas tiram do nada ou baseiam-se em algo?

Shaun: Eles puxam para fora do ar. Eles apenas votam. Há uma fórmula onde eles jogam os votos mais extremos e mantêm a média dos médios.

É o mercado mais importante do mundo, porque afeta tudo o que se conecta ao dinheiro. Ela afeta ações, empresas reais, obrigações, hipotecas, moedas e # 8230; isso afeta tudo.

O que aconteceu neste verão foi que o Banco da Inglaterra foi pego incentivando o Barclay a manipular a taxa LIBOR. Como você pode imaginar, os bancos têm um forte interesse em votar se a LIBOR sobe ou desce. Isso afeta todos os tipos de coisas, como quanto eles têm que pagar as poupanças em seus CDs. Quanto cobram por uma hipoteca? Eles têm todos os tipos de motivações para manter as taxas de juros tão baixas quanto possível para se beneficiarem. Isso é o que aconteceu.

A LIBOR é ambientada em Londres, mas realmente não importa. Todos os bancos são internacionais. É realmente apenas um comitê.

Andy: Sem supervisão do governo?

Shaun: Foi com o conluio ativo do Banco da Inglaterra e do Federal Reserve. Eles encorajaram os bancos a manter as taxas de juros baixas porque estavam alinhadas com seus objetivos de política.